現(xiàn)價(jià)：3043.56 漲跌：-10.73 漲幅：-0.35% 總手：177496562 金額(萬(wàn))：20666771 換手率：0.00%
伴隨著法國(guó)尼斯恐怖襲擊、土耳其未遂軍事政變的發(fā)生，全球金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒再度升溫，A股也未能例外。滬深兩市股指7月18日雙雙小幅回調(diào)，成交量也有所減少，同時(shí)市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)的加快也使得股指短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始加大，7月吃飯行情的演繹或仍將維持一波三折的走勢(shì)。
從市場(chǎng)全天的走勢(shì)來(lái)看，受到上述政治事件的影響，滬深兩市股指早盤均呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，盡管股指很快受到逢低買盤的支撐，但尾盤的拋壓使得股指最后仍以小跌報(bào)收。上證指數(shù)最后報(bào)收3043.56點(diǎn)，下跌10.74點(diǎn)，跌幅0.35%，成交2067億元;深成指報(bào)收10762.00點(diǎn)，下跌61.21點(diǎn)，跌幅0.57%，成交3510億元;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2249.87點(diǎn)，下跌13.91點(diǎn)，跌幅0.61%，成交941億元。
毫無(wú)疑問(wèn)，法國(guó)尼斯恐怖襲擊以及土耳其未遂軍事政變提升了整個(gè)金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，這使得盡管最新公布的中國(guó)半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較預(yù)期良好也未能帶動(dòng)股指再度上行。
國(guó)元證券策略分析師王明利等認(rèn)為，這一輪上漲主要有兩個(gè)邏輯，一個(gè)是寬松預(yù)期，另一個(gè)是避險(xiǎn)情緒。英國(guó)脫歐公投后，市場(chǎng)普遍預(yù)期全球央行會(huì)進(jìn)一步放水，貨幣寬松的預(yù)期增加，導(dǎo)致了包括股市、債市、商品等各種資產(chǎn)的上漲。此外，由于避險(xiǎn)情緒的上升，貴金屬、國(guó)債的配置力度加大，一方面形成了股市中領(lǐng)漲板塊的形成，另一方面也使得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率再度降低，提升了估值，這兩個(gè)邏輯共同支撐了當(dāng)前的反彈。但是仍應(yīng)注意三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是寬松預(yù)期是否能演變成現(xiàn)實(shí)，從目前觀察到的現(xiàn)象來(lái)看，似乎很難;第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于信用風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有降低;第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于上市公司盈利改善的持續(xù)性存疑。
從利好的方面來(lái)看，供給側(cè)改革和國(guó)企改革推薦的力度加大，這是可以繼續(xù)關(guān)注的，改革作為影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的重要因素之一，如果推進(jìn)，必將提升股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好。目前來(lái)看，這個(gè)因素在推動(dòng)相關(guān)板塊乃至股市整體的上升。
總的來(lái)看，市場(chǎng)并不缺少資金，由于資金脫實(shí)就虛的格局沒(méi)變，大量資金在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域游蕩，不斷尋找投機(jī)機(jī)會(huì)的過(guò)程，也是不同大類資產(chǎn)輪動(dòng)表現(xiàn)的過(guò)程，股市作為一個(gè)備選池，也會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，在此背景下，下半年股市底部抬高將是大概率事件。但是不宜把投機(jī)的機(jī)會(huì)作為投資的基本邏輯對(duì)待。從中期來(lái)看，股市在底部抬高的趨勢(shì)下，仍擺脫不了震蕩的特征。從短期來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)過(guò)快，場(chǎng)外資金進(jìn)入的難度加大，總體上難以擺脫存量資金博弈的格局，由此需要警惕樂(lè)觀預(yù)期過(guò)度共識(shí)后的波動(dòng)。
東吳證券則認(rèn)為，在目前的震蕩格局中尋求突破機(jī)會(huì)，應(yīng)以優(yōu)選成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?月-8月是中報(bào)公布期，通過(guò)對(duì)2016年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告分析，中小板和創(chuàng)業(yè)板的增速相較于主板將保持高位。估算二季度創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約47%，環(huán)比下降約15%。由于近期并購(gòu)重組監(jiān)管趨嚴(yán)，外延式并購(gòu)機(jī)會(huì)減少，所以一季度的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡苁侨曜罡唿c(diǎn)。二季度中小板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約43%，較一季度環(huán)比上升27%，超出市場(chǎng)預(yù)期。由于主板業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)披露率較低，所以結(jié)果參考性不強(qiáng)，有待中報(bào)披露后進(jìn)一步修正。建議關(guān)注凈利潤(rùn)同比增速可能超預(yù)期和業(yè)績(jī)靚麗的板塊與公司。
而從中期來(lái)看，東吳證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)政策環(huán)境趨于溫和，國(guó)企改革進(jìn)程加速，但全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍乏力、寬松再起，可能影響股指發(fā)力向上突破。維持此前的判斷，認(rèn)為市場(chǎng)將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)維持震蕩格局，應(yīng)積極尋求突破機(jī)會(huì)，優(yōu)選成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)?yōu)橥酢Ｔ谛袠I(yè)配置上建議選擇食品飲料、體育娛樂(lè)、旅游休閑、醫(yī)療服務(wù)等消費(fèi)相關(guān)行業(yè)作為底倉(cāng)配置，同時(shí)強(qiáng)烈建議關(guān)注券商、國(guó)防軍工、信息安全、核電等將迎來(lái)重大催化劑的板塊。
