上半年美國經(jīng)濟(jì)疲軟的表現(xiàn)可能已經(jīng)結(jié)束，9月以來各項主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)全面改善跡象，特別是在消費(fèi)拉動下，美國第三季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)下兩年來新高。隨著通脹逼近目標(biāo)水平，就業(yè)市場持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，加上總統(tǒng)大選塵埃落定，美聯(lián)儲再次加息的障礙已經(jīng)基本掃清，未來不排除在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步提速的情況下上調(diào)加息節(jié)奏的可能。
美國經(jīng)濟(jì)捷報頻傳
上半年美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)著實(shí)令人失望，第一季度增速僅為0.8%，第二季度為1.4%。不過步入下半年特別是9月份以來，美國公布的通脹、就業(yè)、消費(fèi)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)靚麗，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)跡象明顯。
上周美國商務(wù)部將美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速上修至3.2%，創(chuàng)兩年新高，來自消費(fèi)的貢獻(xiàn)功不可沒，個人消費(fèi)支出(PCE)環(huán)比增速達(dá)到2.8%，顯著好于預(yù)期。
事實(shí)上美國近期出爐的多項消費(fèi)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)靚麗，11月消費(fèi)者信心指數(shù)升至107.1，創(chuàng)下2007年7月份以來新高;11月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)從此前的兩年低位大幅反彈，升至半年來新高;10月耐用品訂單環(huán)比增長4.8%，創(chuàng)一年來最高增速，大幅超出預(yù)期。
消費(fèi)回暖與就業(yè)市場的穩(wěn)健復(fù)蘇密不可分。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國經(jīng)季調(diào)后新增非農(nóng)就業(yè)崗位17.8萬，好于預(yù)期，失業(yè)率從前一個月的4.9%降至4.6%，創(chuàng)下2007年8月以來最低。與此同時，美國通脹水平進(jìn)一步提升，10月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比增長1.6%，是兩年來最大增幅;美聯(lián)儲最鐘愛的通脹指標(biāo)——核心PCE物價指數(shù)在10月份同比增長1.7%，接近2%的目標(biāo)水平。
此外值得注意的是，美國房地產(chǎn)市場增長勢頭迅猛，房價已經(jīng)突破次貸危機(jī)前的高點(diǎn)。11月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月標(biāo)普/凱斯-席勒全美房價指數(shù)創(chuàng)下紀(jì)錄新高，較2006年7月的此前高點(diǎn)上漲0.1%。10月美國新房開工量創(chuàng)下2007年9月以來最高水平，同比增幅高達(dá)25.5%，二手房銷量也創(chuàng)下近十年來的新高。
未來加息或提速
作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢擴(kuò)張對提振全球經(jīng)濟(jì)增長無疑是巨大利好。經(jīng)合組織(OECD)在最新展望報告中預(yù)計，2017年美國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到2.3%，2018年升至3%，創(chuàng)下2005年以來的最高水平，從而提振明年全球經(jīng)濟(jì)增速升至3.3%，2018年進(jìn)一步升至3.8%。
美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長大幅提高美聯(lián)儲加息的預(yù)期。多位聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)決策層成員近期都公開表示合適的加息時機(jī)將很快到來。另據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，交易員預(yù)計美聯(lián)儲12月加息的可能性超過90%。
除經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)改善跡象外，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)也推動市場調(diào)整未來的加息預(yù)期。目前市場基本預(yù)計未來美國整體政策將傾向于寬財政、緊貨幣，在經(jīng)濟(jì)前景改善及通脹預(yù)期上升的情況下，不排除美聯(lián)儲加快加息步伐的可能。高盛預(yù)計除了12月的加息之外，美聯(lián)儲或在2017年再加息三次，在2018年再加息四次。
需要警惕的是，一旦美聯(lián)儲加快加息步伐，將對全球市場特別是新興市場帶來巨大沖擊。分析人士表示，盡管美國消費(fèi)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)增長利好全球市場，特別是出口型新興市場，但另一方面，美國利率水平的加速上行也令新興市場面臨的資金流出壓力不斷加大。
