4月13日，今日港股體育用品股集體表現(xiàn)強勢，特步國際漲超7%;安踏漲近5%;李寧創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)漲近4%。

　　昨日，東興證券發(fā)布研報稱，運動服飾公司年報靚麗，繼續(xù)推薦相關優(yōu)勢標的。

　　國產(chǎn)品牌服裝在2020 年下半年強勢復蘇，并對未來持樂觀預期

　　東興證券認為，國內(nèi)運動市場已全面復蘇。

　　李寧2020 年下半年收入82.76 億，同比+8.82%;凈利潤10.15 億，同比+44.18%;凈利率12.26%，經(jīng)營利潤率15.68%。 安踏體育2020H2 收入為208.4 億元(+9.03%)，歸母凈利潤為35.04 億元(+22.47%)，環(huán)比2020H1 終端盈利明顯改善。 看國際品牌在華表現(xiàn)，寶勝國際收入增速H2 回正至0.4%，凈利潤降幅收窄至-22%。

　　國外市場復蘇帶動制造端景氣抬升

　　公司2020H2 實現(xiàn)營收127.97 億元(+3.33%)，環(huán)比20H1 營收增速進一步提升;20H2 實現(xiàn)歸母凈利潤25.94 億元(-1.07%)。全球第二大運動鞋代工廠華利集團公布了2020 年全年業(yè)績：2020 年受疫情影響，公司收入同降8.14%至139.31 億元，公司加強成本費用管控，凈利同增3.16%至18.79 億元。

　　東興證券認為，逐步增強的運動消費觀念以及科技進步，以及政府對體育產(chǎn)業(yè)的鼓勵政策，推動著運動鞋履行業(yè)的發(fā)展。

　　Comprar Acciones 的報告顯示2020 年全球運動服飾市場的規(guī)模約3535 億美元，未來六年該市場將以4%的復合年增長率繼續(xù)增長，優(yōu)于其他鞋服品類。在我國，與發(fā)達國家相比我們的運動服飾占比仍然較低，隨著人們運動消費觀念的增強，以及「建設健康中國、全民健身」上升為國家戰(zhàn)略，未來運動鞋服會保持較快的發(fā)展速度。

　　在制造端，隨著科技進步，運動鞋履制造企業(yè)生產(chǎn)自動化水平快速提高，新的材料也在運動鞋履制造企業(yè)得到廣泛應用，提升了行業(yè)中各企業(yè)整體運營效率。持續(xù)推薦運動鞋服產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)公司。