據(jù)悉，上周家電板塊周下跌1.7%。近期原材料、人工及物流成本的上升加大了家電生產商的競爭壓力,行業(yè)洗牌將加速。

上周市場震蕩下跌,上證綜指下跌0.4%,深證成指下跌1.3%,創(chuàng)業(yè)板指下跌1.7%。一周家電板塊下跌1.7%,跑輸上證綜指1.3個百分點。結構上來看,白色家電板塊一周下跌2.3%;黑色家電板塊一周下跌0.3%;小家電板塊一周下跌0.5%;照明設備及其他板塊一周上漲0.3%。

數(shù)據(jù):11月家用空調內銷量持續(xù)高增長

產業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,11月份家用空調產量同比增長47.20%;銷量同比增長36.00%,其中,內銷量同比增長60.30%,外銷量同比增長2.50%;庫存同比增長59.40%。相關行業(yè)方面,商品房成交數(shù)量上周小幅上漲;上游原材料方面,LME銅和鋁價格較上周略有下跌;鋼材綜合價格和塑料價格也小幅回落;面板價格增速放緩。

空調內銷量持續(xù)上漲,繼續(xù)推薦空調產業(yè)鏈

新冷年開始以來,空調內銷量保持高增速,8、9、10、11四個月內銷量同比增速分別為22.90%、36.70%、58.90%和60.30%。受益于同期基數(shù)較低、渠道補庫存需求增強以及終端需求回暖,空調出貨好轉將會持續(xù);預計四季度空調產業(yè)鏈業(yè)績高增速將維持,業(yè)績彈性方面二線龍頭>上游零部件企業(yè)>一線龍頭,格力>美的,推薦關注格力電器、三花智控、美的集團、海信科龍等標的投資機會。

原料價格繼續(xù)上漲,推薦關注承壓能力較強的龍頭標的

近期原材料、人工及物流成本的上升加大了家電生產商的競爭壓力,行業(yè)洗牌將加速。推薦關注白電行業(yè)龍頭青島海爾、美的集團和格力電器,廚電及小家電龍頭老板電器、浙江美大、九陽股份、蘇泊爾等標的。

面板價格上漲趨緩,傳統(tǒng)黑電廠商或將受益格局變化

長期來看，由于電視生產旺季逐漸結束,需求端有所緩解;加之大陸地區(qū)面板產能有望在未來幾年釋放,預計長期面板價格增速將趨緩;短期來看,供應不足導致的面板價格上漲有可能導致黑電市場格局變化。在此競爭環(huán)境中,傳統(tǒng)黑電龍頭企業(yè)基于對已有海內外市場的布局和對上游企業(yè)的相對較強議價能力,業(yè)績表現(xiàn)有望維持穩(wěn)定。建議繼續(xù)關注內容、硬件與銷售渠道領域均具有較大競爭優(yōu)勢的海信電器和創(chuàng)維數(shù)字以及擁有生產面板子公司的TCL集團。

之所以家電行業(yè)會下跌，多半是近期的原材料、人工及物流成本上升的原因，并且將會加快行業(yè)洗牌。